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蘭格研究：十一月份粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒀永m(xù)回落
2022年10月份，由于旺季需求釋放不及預(yù)期以及鋼廠逐漸轉(zhuǎn)虧的影響，使得鋼廠逐漸加大了檢修減產(chǎn)的力度，從而帶動(dòng)鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比明顯回落。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7976萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.0%（詳見(jiàn)圖1）；生鐵產(chǎn)量7083萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.9%（詳見(jiàn)圖2）；鋼材產(chǎn)量11485萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.3%（詳見(jiàn)圖3）。1-10月，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量86057萬(wàn)噸，同比下降2.2%；生鐵產(chǎn)量72689萬(wàn)噸，同比下降1.2%；鋼材產(chǎn)量111639萬(wàn)噸，同比下降1.4%。
圖1 2017-2022年月度粗鋼產(chǎn)量
圖2 2017-2022年月度生鐵產(chǎn)量
圖3 2017-2022年月度鋼材產(chǎn)量
十月份粗鋼日產(chǎn)明顯回落
從全國(guó)生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量來(lái)看，10月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)呈現(xiàn)明顯回落態(tài)勢(shì)，依舊維持了同比增長(zhǎng)的局面，但已經(jīng)略低于2019年同期水平，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年10月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量257.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.2%（詳見(jiàn)圖4）；生鐵日均產(chǎn)量228.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.3%；鋼材日均產(chǎn)量370.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.3%。同時(shí)生鐵和鋼材日產(chǎn)也呈現(xiàn)同步回落的態(tài)勢(shì)，表明由于需求釋放不足以及鋼廠再度虧損的影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放動(dòng)力明顯不足。
圖4 2017-2022年月度粗鋼日產(chǎn)
十一月份粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒀永m(xù)回落
11月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)正處于傳統(tǒng)淡旺季交替的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，雖然部分區(qū)域存在趕工需求的釋放，但隨著秋冬季的深入，有效施工的時(shí)間逐漸減少，終端需求的釋放力度也將減緩，同時(shí)鋼廠也面臨著成本端和需求端的雙重?cái)D壓，鋼廠虧損壓力依然較大，從而也壓制了鋼廠的產(chǎn)能釋放。從目前高爐開(kāi)工率變化來(lái)看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年11月份前兩周全國(guó)百家中小鋼企高爐開(kāi)工率的均值為77.0％，較10月份回落2.2個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖5），已經(jīng)回落到了8月份的水平。
圖5 2017-2022年全國(guó)主要鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率
隨著穩(wěn)增長(zhǎng)一攬子政策的不斷落地實(shí)施以及政策性資金落實(shí)的不斷推動(dòng)，尤其是近期針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資和地產(chǎn)行業(yè)支持政策的發(fā)布，可以有效的支持基建及制造業(yè)領(lǐng)域的信用擴(kuò)張和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸改善，從而拉動(dòng)有效投資加快落地的步伐，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和預(yù)期，從而形成多地多項(xiàng)目再次集中開(kāi)工的浪潮。但隨著秋冬季的到來(lái)，全國(guó)重污染天氣增多，為應(yīng)對(duì)重污染天氣帶來(lái)的不利影響，多省市紛紛啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警，項(xiàng)目施工進(jìn)度也將受到明顯的影響，淡季趕工需求將釋放有限，鋼材季節(jié)性需求減弱的趨勢(shì)也將有所顯現(xiàn)，從而使得傳統(tǒng)淡季鋼市需求將呈現(xiàn)“地產(chǎn)鋼需依然拖累、基建鋼需釋放漸弱、制造鋼需有限釋放”的態(tài)勢(shì)。
從供給端來(lái)看，雖然由于穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加力和落地，市場(chǎng)的信心和預(yù)期有所增強(qiáng)，但面對(duì)傳統(tǒng)淡季需求端的明顯轉(zhuǎn)弱，“冬儲(chǔ)”這個(gè)傳統(tǒng)話題已經(jīng)再次展現(xiàn)到眼前，鋼市也已經(jīng)慢慢轉(zhuǎn)向了“冬儲(chǔ)”邏輯，由于原料成本端的“蹺蹺板”效應(yīng)，鋼廠有限的利潤(rùn)空間也被原料成本逐漸蠶食，鋼廠面臨著市場(chǎng)份額和檢修減產(chǎn)的矛盾，同時(shí)也承受了成本壓力和成材盈虧的制衡，因此國(guó)內(nèi)鋼市可能會(huì)形成“一強(qiáng)三弱”的局面，即強(qiáng)預(yù)期、弱需求、弱供給、弱價(jià)格。因此預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)延續(xù)回落的態(tài)勢(shì)，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，11月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)將維持在250萬(wàn)噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會(huì)維持在200萬(wàn)噸左右的水平。
（轉(zhuǎn)自蘭格鋼鐵研究中心 葛昕）
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