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2022
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蘭格研究：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)放緩 鋼需能否回暖？
國家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值270178億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)4.8%，比2021年四季度環(huán)比增長(zhǎng)1.3%。
主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速回落
固定資產(chǎn)投資增速回落。1-3月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）104872億元，同比增長(zhǎng)9.3%，增速較1-2月份回落2.9個(gè)百分點(diǎn)。分領(lǐng)域看，1-3月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.5%，加快0.4百分點(diǎn)；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)15.6%，回落5.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)0.7%，回落3.0個(gè)百分點(diǎn)。
疫情沖擊下消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額34233億元，同比下降3.5%。商品零售中，汽車和家電類零售額分別同比下降7.5%和4.3%。
出口增速繼續(xù)回落。1-3月份，全國出口總金額（以美元計(jì)）同比增長(zhǎng)14.7%，較1-2月份回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)生產(chǎn)明顯減速。1-3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.0%，比1-2月份回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，1-3月份制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.4%，回落2.9個(gè)百分點(diǎn)；主要用鋼產(chǎn)品中，工業(yè)機(jī)器人和發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量較快增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大
今年一季度4.8%的經(jīng)濟(jì)增速高于去年四季度，但低于今年5.5%的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。從三駕馬車來看，一季度，最終消費(fèi)支出拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)3.3個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為69.4%，消費(fèi)主導(dǎo)作用明顯；資本形成總額拉動(dòng)1.3個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為26.9%；貨物和服務(wù)凈出口拉動(dòng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率為3.7%。
3月份以來，國內(nèi)疫情發(fā)展超出預(yù)期，國際局勢(shì)復(fù)雜演變，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。3月份主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)中除基建投資有所提速外，其它指標(biāo)增速普遍放緩。其中，外需邊際回落，出口增速繼續(xù)下行；國內(nèi)需求的釋放受疫情蔓延制約，消費(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；房地產(chǎn)方面，商品房銷售、新開工面積等指標(biāo)降幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)投資仍有下行壓力；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)、新興行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)，制造業(yè)投資有所回落但仍保持較高增速。
在生產(chǎn)端，部分疫情嚴(yán)重地區(qū)的企業(yè)出現(xiàn)停產(chǎn)減產(chǎn)，交通物流受到影響，同時(shí)制約了工業(yè)生產(chǎn)。
穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼
經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼。貨幣政策方面，3月份貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速均有回升，4月15日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約5300億元。目前經(jīng)濟(jì)困難更多在于需求側(cè)，央行實(shí)施降準(zhǔn)能夠增加銀行的信貸資金，對(duì)需求的影響尚需其他政策配合。
財(cái)政部在去年12月提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債券額度1.46萬億元的基礎(chǔ)上，3月30日又下達(dá)2022年剩余的新增專項(xiàng)債券限額。同時(shí)要求對(duì)去年12月提前下達(dá)的2022年專項(xiàng)債券，原則上在今年9月底前撥付使用，對(duì)于第二批專項(xiàng)債券額度，盡可能在今年加快使用。
專項(xiàng)債券加快發(fā)行使用有利于基建投資，但對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)來說，基建投資獨(dú)木難支，穩(wěn)增長(zhǎng)還需在消費(fèi)上發(fā)力。4月13日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要穩(wěn)定當(dāng)前消費(fèi)，綜合施策釋放消費(fèi)潛力。要擴(kuò)大重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)，鼓勵(lì)汽車、家電等大宗消費(fèi)，各地不得新增汽車限購措施，已實(shí)施限購的逐步增加汽車增量指標(biāo)，支持新能源汽車消費(fèi)。
短期經(jīng)濟(jì)仍存不確定性
國內(nèi)疫情拐點(diǎn)未現(xiàn)，同時(shí)外部環(huán)境復(fù)雜，俄烏沖突有長(zhǎng)期化趨勢(shì)，全球流動(dòng)性收緊抑制海外需求，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，我國出口穩(wěn)增長(zhǎng)難度加大。
4月份經(jīng)濟(jì)可能仍在底部，基建是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段，隨著專項(xiàng)債支持力度加大，基建項(xiàng)目施工加快，基建投資將保持較高增速；房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨長(zhǎng)周期拐點(diǎn)，3月份主要指標(biāo)降幅擴(kuò)大，近期多地適度放開限購限售、降低公積金使用門檻、加快購房貸款審批，部分城市的住房需求有所釋放，但預(yù)計(jì)市場(chǎng)的下行態(tài)勢(shì)短期難以扭轉(zhuǎn)。
穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力消費(fèi)端，消費(fèi)恢復(fù)有賴于疫情緩和，若限制因素解除，政策促進(jìn)消費(fèi)潛力釋放，消費(fèi)的“壓艙石”作用仍會(huì)顯現(xiàn)。
鋼材需求延后釋放
3月份，疫情多發(fā)限制鋼材需求釋放，終端消費(fèi)并未如期改善。穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)加碼，旺季鋼材需求預(yù)計(jì)延后釋放，但受疫情及外部局勢(shì)的影響，短期鋼材需求存有不確定性。
基建持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)，基建投資提速將帶動(dòng)相關(guān)鋼材需求擴(kuò)張；房地產(chǎn)市場(chǎng)主要指標(biāo)降幅擴(kuò)大，房地產(chǎn)投資的下行趨勢(shì)未至拐點(diǎn)，對(duì)于鋼材需求仍是負(fù)向拉動(dòng)；制造業(yè)目前主要受疫情約束，3月份制造業(yè)新訂單指數(shù)再度回落至收縮區(qū)間，對(duì)于制造業(yè)生產(chǎn)形成負(fù)向反饋，用鋼需求短期受限，若疫情好轉(zhuǎn)，制造業(yè)產(chǎn)銷仍有擴(kuò)張空間，用鋼需求有望釋放。
(蘭格鋼鐵研究中心 王靜 原創(chuàng)文章)
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